富国银行：股市下跌及油价回落是否将影响美联储政策路径?

股市

　　从本质上讲，FOMC政策制定者并不太关心股市。美联储有两个目标，即充分就业和价格稳定。如果股市价值影响这两个目标，那么FOMC可能会改变路线。但目前标普500指数仅较9月峰值下跌了约7%，因此我们认为，股市迄今的跌幅还不足以对美联储目标产生重大影响。换言之，除非股市的下行趋势进一步加深，否则美联储或不会偏离其紧缩路线。

油价

　　近期油价的大幅下跌可能会在未来几个月拉低CPI的整体涨幅，这或将会威胁到美联储的“价格稳定”目标。但FOMC可能会仔细观察PCE通胀在短期内出现的任何下降。除非油价的下跌拖累PCE核心通胀回落，否则FOMC可能会继续逐步收紧政策，至少在可预见的未来是将如此。